10算匯價歷史罕現
英國意外「脫歐」，拖累英鎊急跌。脫歐前英鎊兌港元約為11算，公投後一度跌見9.9港元。英國貴為港人海外置業熱點，不少中產人士也有子女在彼邦留學，英鎊走勢與港人息息相關，大家都關心英鎊見底了沒有？是時候買鎊了嗎？退休經濟學者林本利也是英鎊用家，兒子正在英國留學，去年初他更在倫敦置業。林Sir分析了近半世紀的英鎊匯價，發現英鎊兌港元50多年來的中位數在12.5，跌穿10算實屬罕見，用家可把握機會吸納。參考歷史，他認為英鎊兌港元數年後必定回歸12.5元。
早前林Sir出席本刊投資講座，特地整理了英鎊匯價資料，以統計學的常態分布及標準差分析。他發現自1980年至今共438個月，僅5個月的平均匯價跌穿10算，36年計僅1.1%機率出現。
以1980年以來的英鎊兌港元匯價為例，將每月匯價平均分布在鐘形圖上。圖中紅色區域，即匯價在11.1966至13.8817之間的機率達68.2%，可見英鎊多年來常常徘徊在11至13港元水平。
現時英鎊兌港元約為10 元左右， 接近1 . 5個標準差的10.5253。在鐘形圖上，英鎊低於10.5253港元以下的分布率僅6.7%。亦即是說， 由於英鎊現價低於10.5253，回升的機會超過93.3%。回顧1960年代至今， 英鎊兌港元最低更見7.6。不過林Sir非常肯定英鎊匯價終會回歸12算， 因匯價往往遵循「均值回歸（Mean Reversion）」概念，當價格高於或低於中位數，其後很大概率會向中位數回歸。回顧歷史，英鎊匯價多年來升升跌跌，每隔一段時間也會回到12.5港元的中位數。
必重返中位數12算
英鎊在1970 年代前與黃金掛勾，一直兌16港元。1971年8月起英鎊離開固定匯率制度，匯率才開始自由浮動。但1970年代英國經濟不景，政府財政赤字、不時出現罷工浪潮。1976年10月，英鎊匯價曾低至7.68港元。直至1980年代末，英鎊才回升至15元水平，20年後終於重返家鄉。1992年英鎊被索羅斯狙擊，跌至兌12.05港元，英鎊在1990年代均維持在12算左右。
2000年代起，英鎊拾級而上，2007年美國次按危機時，英鎊更升至兌16.36港元的歷史高位。但2009年金融海嘯，英鎊瀉至10.57港元。
經歷高低起跌，近年英鎊再度重回中位數的12算水平，林Sir認為這匯價水平不高不低，對英國經濟、股市及樓市均最有利。「回顧歷史，大家不用擔心，即使英鎊見到9港元水平，經過數年總會回到中位數（12算）。」
買樓抵銷留學開支
英鎊現處於歷史低位，不少朋友問林Sir應否趁機買英鎊。他直言英鎊沒有利息，不建議投資英鎊。除非子女正在英國留學，有需要者現在才應買入英鎊，他提議家長利用英鎊買樓置業或買入英鎊債券，抵銷留學支出。
「我的小朋友在英國讀書，一年學費1.7萬鎊、生活使費1 萬多鎊，一年合共3萬鎊。所以我過去數年買了英鎊債券，去年1月也買了英國樓。」置業地點是倫敦南部的Croydon（克羅伊登），鄰近兒子的學校。Croydon距離倫敦市中心約18公里，乘火車到倫敦橋約30分鐘車程。物業為一個900多平方呎的兩房單位，售價為46萬英鎊，去年1月折合約530萬港元。
林Sir說，Croydon從去年初至今樓價升幅達18%，「過去一年樓價主要升倫敦外圍。」但林Sir笑言，英鎊貶值10%，物業帳面上也蝕了100萬港元。
(資料來源 iMoney)